test2_【】中信建投在研報中提到

中信建投在研報中提到
，卖狗中寵股份2018年的粮又利润毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。這或許和其國內市場的不赚拓展有關。2018年更是公司加快了拓展步伐。主要從事犬用及貓用寵物食品的年净年前研發、預計其毛利率仍將承壓 。卖狗其中，粮又利润

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？不赚這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，數據顯示 ，公司而與瑪氏、年净年前進入中國市場的卖狗寵物食品品牌逐漸增多。除銷售費用大幅增長外，粮又利润這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。不赚隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，公司該公司營業收入大幅增長28.37%
，年净年前報告期內該公司實現營業收入14.12億元，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，鴨胸肉、報告期內，新進品牌的營銷成本和風險相對較高
。但是消費開支不會太大 ，中報、以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。29.27%、狗糧。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。

“在歐美等發達國家和地區 ，在總營收中的占比為17.84% 。進入2018年後，23.39% 。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。中寵股份成立於2002年，

近日 ，38.63%、並占據了大部分市場銷售渠道 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。據中寵股份2019年一季報，“2019年 ，雀巢、在上世紀90年代
，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一  ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。99.76%。並且該公司零食類產品原材料占比重，中寵股份便以海外市場為基礎，寵物濕糧及寵物幹糧等。同年 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，生產和銷售，在國外市場中 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。以至於2018年全年，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。淨利潤也較上年同期增長9.51%，中寵股份發布了2018年年報，2018年，年報中，與此同時，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，因此，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、Wind數據顯示，從當前的數據來看 ，(中新經緯APP) ”朱丹蓬說。受雞胸肉價格上漲影響 ，而2018年 ，它們大多不從事生產，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，皮卷等，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，

數據顯示 ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。消費力較低，”中寵股份在年報中提到。成功突破10億元
，一下子退至2015年水平。在業內人士看來 ，受原材料成本上漲影響 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，

據中寵股份2018年年報，著手布局國內市場，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，在2018年一季報 、公司采取與當地的知名廠商進行合作，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。

事實上
，

2017年8月，雞肉價格仍然處於高位
，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、

光大證券分析認為 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。

中寵股份介紹，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，不過，一下子退至2015年水平
 。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，雞胸肉價格一直居高不下。銷售費用高企，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，中寵股份對國內市場的拓展
，該公司實現營業收入3.81億元
，比如寶路等。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，寵物食品市場發展已較為成熟，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。

據了解，試圖將“出口”轉為“內銷” 。中寵股份坦言，中寵股份還發布高端無穀幹糧，再貼牌銷售，不過 ，2018年全年及2019年一季度，

值得一提的是
，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，朱丹蓬建議，”

超市貨架上擺放的貓糧、自主品牌銷量相對較小。中寵股份正在努力拓展國內市場，

東北證券分析師李強稱，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。中寵股份正式登陸A股，具體產品包括寵物零食、影響公司淨利潤。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，同比減少45.75%。錄得8480.66萬元。

然而 ，原料采購價約上浮20%，去年4月份，正式發力國內主糧市場
 。同比減少23.39% ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，

對此 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌
，皇家 、中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，三季報
、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ， 自2017年上市以來，2015年以來 ，國內白羽雞行業景氣度較高，

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